究竟是什么力量使股价发生变动(2)

5.流动性

这里的流动性指的是一只股票受关注的程度,可以通过交易量来衡量。交易量很大,表明有许多投资者在买卖这只股票,当需求大于供给时就会推升股价,反之,股价就会下跌。

心理因素

或许我们可以把所有无法解释的股价变动原因都放到心理因素这个筐里,从而发展出一门新的科学——行为金融学。行为金融学认为股市在绝大多数时间里都是缺乏效率的,这是由投资者的非理性行为造成的。比如许多投资者都非常相信自己爱听、符合自己意愿的信息,而对自己不喜欢的信息则持排斥的态度；很多投资者主观地制定投资决策,而不是去弄明白所以然,一旦遭遇损失时,马上就有非理性的反应；一些投资者常常坚持自己的错误而不去改正,并为这种错误强词夺理,等等。由这些心理上的因素所造成的股价变动是任何先进的技术都难以破解的,至少目前是如此。