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第二章 汇市(1) |
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第二章 汇市 NO.2---人民币升值幅度 焦点指数：10级 迫切指数：9级 难度指数：10级 上榜理由：2007年人民币升值幅度,包括人民币兑美元、欧元、日元汇率等,不仅将直接影响外汇市场投资者的输赢（外汇市场是纯粹的零和博弈,有人赚多少钱必然有人赔多少钱）,更将间接影响国内股指的上升幅度。如果人民币升值3%~5%,则上证指数的全年高点最有可能在3000~3500点区间；如果升值5%以上,则上证指数全年高点将很可能达到3500~4000点,甚至更高,但2008年将大跌。中国很可能遭受经济与金融危机。 本人认为,2007年,人民币升值最佳幅度应在3%左右,但实际升值最有可能在3%~5%间。 其他变数：对于中国来说,人民币升值的最佳幅度在3%左右,但美国某种势力希望人民币升值幅度为10%,甚至更多,乃至逼迫中国进一步扩大人民币汇率日浮动区间。人民币最后实际升值幅度取决于双方决策层的智慧、意志以及博弈筹码,首当其冲的是双方争夺理论制高点。中国理直,必然能气壮！ 人民币兑美元模拟曲线 保证金交易打开汇市想象空间 对于正在启蒙中的中国投资者来说,他们最熟悉的投资和理财品种当然是股票和房地产,人民币汇率对大多数人而言仍是一个相当遥远的概念。其实,在股票和房地产价格跌宕的背后,尽管有很多的其他因素,但非常重要的裁决者是汇率,它包括人民币汇率价格---人民币兑美元、欧元、日元等；美元汇率价格---美元兑人民币、欧元、日元等。换言之,如果你弄不懂汇率关系,那你对股票和房地产的涨跌推动力仍是糊里糊涂,即使赚了钱,也多半是撞了大运。 貌似神秘的汇率原理其实并不复杂,但有不少人却一定要搞得很复杂,这也是普通投资者觉得汇率问题高深莫测,高不可攀的重要原因。简单地说,各国货币间有一个比价关系,比如人民币兑美元,在2005年7月21日人民币汇率制度改革以前,1美元大约能够换8.27元人民币,而现在（2007年2月16日,以下同）,1美元却只能换7.74块钱了,也就是说,人民币兑美元比以前值钱了,大约升值了6.4 %。其中2005年度人民币兑美元大约升值2.48%,2006年度升值了3.2%。 那么,这跟我们的个人财富有什么关系呢？最直接的一种关系如下,如果一个人在2006年初出国,以1∶8.10兑换了5000美元,在国外花掉了3000美元,回国后,他可以选择用美元存款,或是兑回人民币存款。如果是美元存款,将获得一年3%的利息；如果用人民币存款,他将获得2.25%的利息,两者相差0.75%,即用美元存款可以多得0.75%的利息收入（在不考虑利息税的情况下）,但是,如果考虑到2006年人民币兑美元升值了3.2%,加上这个3.2%,用人民币存款反而多赚了2.45%的收入,即多收益了396.9元人民币。 类似的汇率收益不仅存在于人民币与美元之间,也存在于美元与欧元、美元与日元,欧元与日元之间。围绕各国主要货币间的比价涨跌关系,国际上形成了汇率市场。目前,国际汇率市场的每天交易额平均高达近2万亿美元,是全球各类资本市场中成交量最大的市场,超过债券、股票、期货和黄金等市场。 在国际汇率市场中,除了最基本的外汇实盘买卖---即你手中确有真实的美元或欧元,你可以1∶1地买入或卖出。更常见的是保证金的交易,也可引入期货交易机制,既可做空,也可做多,这一点和股指期货基本相似。比如说,如果你有1000美元,但交易商允许你买卖10 000美元的外汇交易,你的保证金就是10%,保证金杠杆倍数是10倍。如果你买欧元,在一段时间后,欧元对美元升值了10%,那你就将赚得1000美元,也就是说你投入1000美元,盈利1000美元（交易成本不计）,盈利100%。但与此同时,风险也相应放大了10倍,即如果欧元兑美元下跌了10%,那么你的1000美元将会赔光,如果你不在赔光前追加投资,那么你的仓位将被强制平仓,也就是说,你将被强制取消交易资格。 目前,中国的外汇交易市场处于刚刚起步阶段,品种也很少,但现实情况正在改变。2006年9月,交行杭州分行开通"满金宝"业务,开始试行外汇保证金交易,该业务试行成功后将在全国推广。该项业务最大特点是可多空双向交易,可将资金5倍放大,即账户上2000美元,可进行10000美元的交易。专业人士表示,该业务规则是建立在保证金交易方式之上的。这是国内银行首次推出外汇保证金业务。2007年2月,中行也表示,他们将追赶交行外汇保证金交易业务步伐,投资起点金额为500基础货币,即500美元、500英镑、500欧元等,放大倍数目前设定为10倍。 这给予了风险偏好型的高素质投资者一个崭新的投资平台。当然,影响汇率跌宕的因素非常多,不仅国际政治、经济、金融等领域的重大事件会激变汇率,而且仅世界主要国家的各种能够影响汇率的财经数据就多达数百种（《第一财经日报》目前每周会预告各国重要财经数据的发布时间）,这些经济数据会通过路透社或布隆伯格的全球终端电脑显示器,在1分钟,乃至1秒钟内就会变成世界各地机构投资者的买卖指令。因此,坦率地说,在外汇市场上,散户投资者基本上都是后知后觉的,除非散户对大国间的宏观战略有深刻的洞察,或者能够得到国际政治、经济、金融等跨领域的高水准战略专家的指导,否则,一般来说其赔钱的几率会高于赚钱的几率。 但笔者仍然规劝普通投资者,不要轻易涉猎外汇市场,尤其是保证金交易。但是你必须密切关注汇率市场,尤其是人民币汇率,并加强在此方面的学习,因为它将会对国内两大最重要的直接投资市场---股市和楼市产生非常重大的影响。 人民币汇率手中的"风筝"--- 楼价与股价 人民币和美元的汇率及利率影响,其实早已显现在股市和楼市之中。 在2000年的时候,国内楼市尚未完全从亚洲金融危机中走出来,价格十分低迷,但从2002年以后,以上海为龙头,深圳、广州、北京紧随其后,国内房价迅速攀升,上海的楼价在3年之内,一度飙升200%~300%。那时候,很多人都认为是温州炒房团惹的祸,纷纷予以谴责。我们却认为那是表面现象。2004年底的时候,我们就指出,在上海房价大幅上涨的背后,其真正的推动力是国际上欧元、美元、人民币汇率和利率关系所至。 |
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