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第二章 汇市(3) |
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对此,我想回顾一段历史。1980年代初期,日本经济竞争力不断增强,威胁到美国的经济霸主地位,于是,1985年9月,美国逼迫日本签定城下之盟---《广场协议》,要求日元大幅升值。在接下来的三年间,日元对美元大幅升值75%,国际热钱因而汹涌而入,日本股市楼市一片极度繁盛之态。《广场协议》后第一年,日经指数劲升42.61%,日本房地产的价格也是扶摇直上,1988~1990年的3年时间内,大阪、名古屋的住宅地皮价分别暴涨了2.2倍和1.6倍,最高峰的时候,东京23个区的地产市值已经超过整个美国所有资产的市值。 然而,好景不长,赚得盆满钵满的国际热钱突然呼啸而去,巨大的泡沫瞬间破灭,日经指数从1989年底最高的38915点跌到2002年8月的8688点,下跌77.67 %,楼价也狂跌不已。大量日本银行、企业破产,无数日本人的纸面财富迅速蒸发,生活被打回原形,甚至更加不如。从此,日本经济一蹶不振,十几年来,一直处于经济衰退状态,直到最近,才搭上中国经济高速发展的快车,刚刚摆脱通货紧缩的状态,但仍在经济复苏的道路上挣扎。日本过去20年的教训是,经济发展切忌"一曝十寒",切忌为短期"暴利"牺牲长期可持续发展,否则"一夜暴富"也只能是"黄粱一梦",最终成为别人的反面教材。 前车可鉴,目前,围绕所谓"人民币汇率市场化和资本项目自由化"的论战才刚刚开始,这场论战实质上是国际热钱对华发动"货币战争"的前战,或者说,是一场"现代金融战争"前奏期的制空权争夺战、雷达战和网络战。 因此,在2006年底2007年初,当人民币将大程度升值的舆论出现一边倒的倾向时,笔者撰写了七篇文章,全面系统地分析了贸易顺差与人民币汇率的真相。驳斥了目前正在盛行的关于贸易顺差和人民币汇率的荒唐逻辑,即中国对美巨额贸易顺差是一宗"罪",为了"赎罪",中国必须将人民币更大幅度升值,并最终将人民币汇率和资本项目自由化。事实上,中国不仅无罪,美国更应感恩。如今一些美国人士不但不感恩,反而恩将仇报,实乃别有用心---试图再次在亚洲发动一场"货币战争",使中国重蹈日本的覆辙。 人民币自由汇率背后的"伪自由市场" 2007年一开年,为减少贸易顺差,人民币应该加速升值,浮动汇率区间应该扩大的言论声势日盛,正在动摇着中国人民币汇率和资本项目开放的基本国策。在已经过去的1月,人民币兑美元已经升值了0.38 %,如果按照这个速度,到年底,人民币兑美元将升值5.054 %,而在人民币加速升值的背景下,扩大人民币汇率浮动区间的舆论很可能紧接着将冲向前台。 中国既定的人民币汇率国策是稳妥而渐进。2006年6月26日,温家宝总理明确指出：人民币汇率改革必须坚持"主动性、可控性和渐进性"三原则。在日前结束的全国金融工作会议上,温总理再次强调,要"积极稳妥推进金融业对外开放","加强对跨境短期资本流动,特别是投机资本的有效监控"。 中国坚持以上原则至关紧要,但它也必然像海边的堤岸一样,遭受一轮又一轮热钱舆论的海啸攻击。此前,人民币汇率和资本项目开放的问题已经至少遭受了两轮铺天盖地的舆论潮,但中国都坚守了自己的原则和立场,并赢得了到目前为止有目共睹的成果。 然而,此情此景下,仅仅被动地坚守防御是不够的,我们需要用一种社会公众都能够明白的方法,用理性、透彻而直白的语言去摆事实、讲道理,讲一个对于中国、对于美国、对于世界都有利的道理,去还原贸易顺差与人民币升值的真相。 其实,"为减少贸易逆差,人民币应该加速升值"的论断,实际上是一个更长的逻辑链条中的一环：世界上最好的经济制度是"自由竞争"的市场制度；在国际经济一体化的时代,自由市场制度就意味着金融资本（包括热钱）的自由流动和汇率政策的自由化；由于"人民币低估",大量的中国商品流到美国,美国的金融资本却不能自由地按照市场汇率流到中国,则造成中国大量的贸易顺差,美国大量的贸易逆差,又对美国经济造成严重损害；由于中国企业赚回了美元的贸易顺差,中国的央行要给他们换成人民币拿回国内,则使中国被迫增发货币而形成货币流动性过剩,造成房地产和股市国内投资过热,经济过热；中国要想解决这个问题,对外人民币汇率和资本项目要进一步开放,以减少贸易顺差,对内必须加息,减少人民币的流动性…… |
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