11.赢家与输家

我们都是由社会的不同角落来到交易市场,各自背负着一些包袱,包括过去的 教训与经验。我们可以发现,如果根据日常生活的一些原则从事交易,结果大多是 发生亏损。 交易的成败,是取决于你的感觉与思考模式；换言之,这取决于你对于获利与 风险的态度、你的恐惧与贪婪、以及你如何处理风险与交易过程中的刺激感受。 对于大多数人来说,成功的关键在于智识的运用,而不是情绪的反应。如果一 位交易者会由于获胜而过度高兴,由于损失而沮丧,他不可能成功,因为他受制于 自己的情绪。如果你让市场操纵自己的心情,你一定会失败。 在市场中成为赢家,你必须了解自己,冷静的行动,亏损的痛苦,让某些人们 转而求助于神奇的交易方法。同时,他们也抛弃了某些有用的专业技巧与背景知识。

如同海洋一样

市场就如同海洋一样----波浪的起伏完全不理会你的愿望,当你买进某支股票 而价格暴涨,你可能觉得很高兴,当你放空而行情走高,价格每向上跳动一档,损 失便更严重,你笼罩在恐惧之中。这些感受都完全对市场没有关联----它们仅存在 你的心中。 市场不知道、也不在乎你的存在,你没有办法影响它,你仅能控制自己的行为。 海洋不关心你的福祉,但它也没有伤害你的意图,在风和日丽的气候下,微风 轻轻推动着帆船,你觉得非常舒畅,在狂风暴雨中,巨浪把你卷向狰狞的岩礁,你 觉得恐惧,这些对于海洋的感受仅存在于你自己的心中。如果你的行为受制于这些 感受而不是智识,你将被海洋吞噬。
一位水手不能控制海洋,但他可以控制自己,他可以研究潮流与天气的形态, 他可以学习驾驭帆船的技巧,由经验中累积知识,他知道何时可以出海,何时应该 在港内避风,一位成功的水手是仰赖他的智识。
海洋是有用的----你可以在其中捕鱼,可以透过它到达其他的岛屿,海洋是危 险的----你可能淹死其中,你所采取的手段愈合理,愈可能得到你所希望的,当你 凭着情绪反应而行动,将不能专注于海洋的现实面。 如同水手研究海洋一样,一位交易者必须研究市场中的趋势与反转。当他在市 场中学习如何驾驭自己时,交易的规模不宜太大,你永远不可能控制市场,但可以 学习如何控制自己。 当一位初学者连续获利,他觉得自己可以踏水而行,于是,他开始接受没有必 要的风险,最后失败。在另一方面,当一位业余者发生连续的亏损,他将笼罩在恐 惧的阴影中,即使交易系统发出明确的买进或卖出信号,他还是不能下单。如果市 场让你觉得陶醉或恐惧,你就不能充分运用智识。当你被欢愉冲昏头脑时,你将从 事非理性的交易而亏损。当你被恐惧吓僵时,你将错失理想的交易机会。 专业交易者必须保持冷静的头脑,这是唯一可靠的凭藉。业余者才会因为交易 而兴奋或沮丧,情绪性的反应,是你在市场中享受不起的奢侈品。

情绪性的交易

大多数人们都喜爱刺激与消遣。在我们的社会里,歌星、演员与运动明星的收 入都高过医生、飞机驾驶员或大学教授。人们喜爱被挑逗----他们买彩券,飞往拉 斯维加斯、碰到火灾或车祸都停下来看热闹。 交易充满激情,这可能成为一种毒瘾。输家在市场中浪掷金钱,换得无效的娱 乐价值。 在地球表面,交易市场是最具有娱乐趣味的场所之一。你可以旁观,也可以参 与其中,不妨这么想,在一场大联盟的棒球赛中,你不一定要坐在观众席,只要付 出几百块,也可以跑到场内参加比赛。如果你击出安打,所得到报酬也像职业选手 一样。 最初几次,每跑进场内之前,你或许会再三斟酌。可是,初学者往往会受到幸 运之神的眷顾。一旦击出几支安打而大捞一票之后,初学者可能认为自己不输给职 业选手,而且可以靠打球为生。于是,贪婪的业余者开始不断跑进场内,即使在机会渺茫的情况下也是如此。在他们还没有察觉怎么一回事之前,几次的亏损就摧毁 他们的交易生涯。 在市场中,情绪性的决策足以致命。如果你想了解情绪性的反应,跑马场是一 个理想的场所,但你必须转过头来,留意观众而不是马匹。这些赌徒们捶首顿足, 跳上跳下,大声嘶吼：一切都是出自于情绪性的反应。赢家相互拥抱、输家气愤地 撕碎马票。高兴、痛楚与一厢情愿的想法,这都是交易市场的缩影。一位希望靠赌 马为生的冷静玩家,他不会兴奋,嘶吼或在任何一场比赛中投入大笔的钞票。 赌场欢迎酒醉的赌徒前往赞助。他们供应免费的酒,甚至专人负责斟酒,因为 酒精可以挑起更多的情绪。那些冷静的算牌者,则是赌场希望赶走的敌人。相对于 赌场来说,华尔街可能不供应免费的酒,但这里至少不会赶走精明的交易者。 自主 当猴子被树根绊倒,它可能气得吱吱叫,猛踢树根,你或许觉得很好笑；可是, 当你自己出现类似的行为,是否也觉得可笑？如果做多而行情暴跌,你也许会加码 或反手抛空,试图扳平,这是出自于情绪的非理性行为。如果你打算向市场讨债, 这与被树根绊倒的猴子有什么差别？出自于愤怒、恐惧或激情的行为,将摧毁你的 成功机会。你必须分析自己的行为,而不是凭感觉行事。 当我们对市场产生忿怒的情绪,恐惧感油然而生,然后发生一些莫名其妙的迷 信。在整个过程中,市场仍然呈现涨跌的循环,就如同海洋中更替的风暴与平静一 样。