内因和外因

　　行情启动的第一天,“中山火炬和西藏明珠”领涨大盘,第二天这两个领涨股已一

步到位,其它股开始补涨,第三天,前两天涨幅较小的个股都排在涨幅的第一版,而这两个领涨股却开始下跌,显然,该轮行情初步完成了领涨股领涨,其它股补涨的循环。一方面,老股民在抛股；一方面新股民正调动资金,表面上看行情远未结束,但细心的人想一下,撇开其它因素选什么股呢？一方面是黑马狂奔,另一方面却又黑马难寻,没有某个板块的持续上扬,大资金的介入就会无所适从。

　　无论是从基本面、技术面还是盘口观察,“95.5.23”股指就会开始深幅调整,至少需旗面整理,而不可能持续上攻,只不过主力常常夸大外因的作用,就象“5.18夸大利多题材,而掩盖了内因的决定性作用。为什么主力要这样做呢？既然大资金介入短期内已不

可能,那么索性砸盘,砸的越低将来爆发力就越大,于是乎第一天跌１４７点；第二天下跌换档；第三天再跌４５点。

　　（二）九六Ｂ股市场的骤涨和暴跌是内、外因综合而成的

　　九六Ｂ股市场也风云乍起,真是几家欢喜几家愁。就拿沪市来说,1996年的Ｂ指前十一个月大都在50-54仅４点范围内运行,深市也忘了Ｂ股市场的存在,基本处于有价无市的局面。

　　1.当时的市场概况（可视作内因）：

　　(1)许多Ｂ股跌进发行价,甚至跌进净资产值,平均市盈率低于10,具备长期投资价值。

　　(2)同日益火热的Ａ股相比较,股价仅相当于五分之一更低。

　　(3)境内人士只许卖出,不许买进,最后的短线客和部分长线长线买家被摒出局,造成沪市Ｂ指再跌１０点到４４点。

　　骤涨的起因（可视作外因）

　　(1)深圳市政府和深交所为促进Ｂ股市场所做的一系列基础工作率先在深市Ｂ股中得以体现,并迅速感应沪市Ｂ股。

　　(2)Ａ股持续高后,部分集团资金见风险已大,退出资金后寻找出路。

　　(3)经常项目下的人民币可兑换已经实施。

　　内因和外因同时存在,致使Ｂ股从４４点至８７点仅用了２０个交易日,但也留下了巨大的隐患。