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行业政策对股市的影响

  影响股市的政策中,行业政策也是一个重要的方面,所谓行业政策,主要是国家对一些行业发展出台的鼓励或限制性政策。

  中央政府或地方政府出于对经济建设及国计民生的考虑,在政策上会给予某些产业优惠,以扶持该产业发展。目前,受扶持的产业偏重于基础性产业,能源、交通、化工、通信、高科技等均是扶持对象。政府给予受扶持产业的优惠政策最为重要的是优惠的税收政策(如减免税)和优惠的贷款支持(如低息或无息贷款)。在优惠政策扶持下,受益行业的上市公司业绩改善自然就有了保证。

  行业政策影响的范围比较小,主要是影响政策所涉及的行业,比如说,政府如果出台住宅政策,则与房地产有关的股价肯定将发生变化;政府如果把扶持农业作为重点,则与农业相关的股票便会有良好的表现。

  如果涉及的行业是股票市场的主流品种,那么对整个股票市场走势的影响也是十分重要的。最为典型的应该是2003年宏观调控政策直接指向了几个过热行业,如钢铁、水泥等,宏观调控的主要方式是货币紧缩政策。而当时钢铁股在股票市场正当火热,受此政策影响,几乎所有钢铁类股票都一蹶不振,进入长达3年的绵延下跌和低谷徘徊。2004年1月份,财政部公布了已经停止征收的基金项目:按航空企业运输收入一定比例征收的民航基础设施建设基金从2004年1月1日起停止征收,这对航空类企业是利好。

  在行业政策中,也会有鼓励有关行业快速发展的政策,这种政策通常能带动相关行业的股票连续大幅上涨。比如2006年的装备制造业就是典型代表——由于政府发布了《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》,有关装备制造行业,如造船、机床、航天等上市公司股票都成为2006年股票市场的亮点。

  2007年1月,国家发改委、国土资源部、中国人民银行共同下发了《关于公布国家重点支持水泥工业结构调整大型企业、集团名单的通知》,通知中首次公布了60家国家重点支持的大型水泥企业,并且表示有关部门将从项目核准、土地审批、信贷投放等方面予以优先支持。

  这份对水泥行业重点扶持的通知让水泥板块再度激情燃烧,2007年1月11日,华新水泥、尖峰集团强势涨停,祁连山、福建水泥、青松建设、秦岭水泥等也毫不示弱,上涨幅度均在6%以上,冀东水泥和海螺水泥也均有不错的表现,连ST江泥也借势涨停。

  再如,环保股份(000730)公司是国家环保局指定的环保设备制造生产定点企业,以污水处理工程承包和设备配套、噪声控制设备等为主业,属于环境保护产业。我国自改革开放以来,环境保护被制定为基本国策之一,越来越受到重视,国家确定了“制定鼓励优惠政策,大力发展环保产业”的政策,使这一新兴的朝阳行业得以迅速发展,公司上市后的业务经营及发展就充分体现了受政策扶持的明显优势。(如图1-3所示)

  2007年6月3日,国务院推出《节能减排综合性工作方案》,明确提出了我国“十一五”期间淘汰落后生产能力的详细目标。国家节能减排政策促进了造纸行业集中度的提高;产业发展政策指明了行业发展方向并对龙头企业政策倾斜;《林业产业政策要点》也在一定程度上对拥有“林纸一体化”项目的造纸企业形成利好。

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