“新闻”是指那些不可预料的事件,包括经济统计数字的发表、政治事件、新的国际货币安排、谣言等。需要注意的是,新信息和“新闻”之间存在很大的差别。这是因为外汇市场对信息的反应不取决于它们是“好”还是“坏”,而是取决于它们是比预期中“更好”还是“更坏”。新的信息中可能不仅包括未预期到的信息,还包括人们已经预期到的信息。由于预期到的信息已经体现在现有的市场汇率之中,那么接下来的汇率将根据未预期到的信息发生变化。例如,当政府的货币供给、利率调整等重大政策出台后,汇率的变化并不取决于这些政策本身,而是取决于这些政策和人们预期之间的差额。所以,只有从“总”信息中减去预期到的信息,剩下的“净”信息才是“新闻”。
新闻因素会影响外汇市场上交易者的预期。任何新闻因素都会即时、有效地融入到即期汇率或远期汇率的决定中,因此这也解释了在即期汇率和远期汇率之间,所获得的新信息可能导致远期汇率有偏差,而远期汇率很难解释将来即期汇率的变动。如果新的信息是重要的,则检验远期外汇市场的有效性应该融入变量的非预期变动来进行有效性检验。
新闻舆论是影响汇率走势的一种突发性因素,包括层出不穷的报纸、杂志等各种新闻舆论工具的报道和一些广泛传播的小道消息,如经济统计数据、地区冲突、自然灾害等。对于一个处于稳定走势的外汇市场,重要的新闻入市,将会打破原有的稳定走势,使外汇市场短期发生波动。新闻因素对外汇市场的冲击是经常的和大量的。
