巴菲特投资指导

 安全边际比价格高低更重要
 学会怎样考察经济护城河
 成本过高往往是灾难的先兆
 要特别关注低成本经营模式
 不要被账面利润所迷惑
 名气和广告不能说明问题
 经济护城河是会变化的
 真正的好企业不需要负债
 没有负债的波仙珠宝公司
 债务比率过高必然导致失败
 不同行业的负债率不同
 负债率高低与会计准则有关
 有些负债本来是可以省掉的
 零息债券是一把双刃刀
 银根紧缩时的投资机会更多
 检验经营管理层的一杆标尺
 两鸟在林不如一鸟在手
 有了金刚钻才能揽到瓷器活
 自由现金流代表着真金白银
 伟大的公司必须现金流充沛
 有没有利润上交是不一样的
 资金分配是最重要的管理行为
 现金流不能只看账面数字
 政府的自由现金流也是这样
 自由现金流有赖于优秀经理人
 衡量盈利能力的最佳指标
 净资产收益率不是孤立的
 净资产收益率要作相应调整
 股息分配与投资报酬率有关
 未分配利润要能“利滚利”
 关注经济商誉是否足够高
 要保住利润不搞杀价竞争
 看有没有明确的经营原则
 某些行业的股票具有特殊性
 要以合理的价格买入股票
 买入价格比买入时机更重要
 不要贪婪烟屁股投资法
 选择A股H股价差大的股票
 老天爷也不同意买入价格过高
 研究股票而不是主力动向