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选有灵魂的股票——重视企业文化和管理层素质（1） |
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一个成功的长线投资者在进行投资选股的时候,除了要对上市公司的各种财务报表、公司所在行业、公司产品和市场以及各种基本面进行分析外,通常还要通过对公司文化和管理层素质的分析进行选股。 1根据对公司文化的分析来选股 公司文化是指公司全体员工在长期的生产和经营活动中逐渐形成的共同遵循的规则、价值观、人生观和自身的行为规范准则。它具有五大功能,即导向、凝聚、激励、调适和约束。长线投资者评价某一上市公司的文化是否优秀的标准就是看它是否能使这五项功能协调运行,共同作用。 （1）导向功能：公司文化对全体员工的行为起指导作用。 （2）凝聚功能：公司文化具有使公司吸引其员工以及公司员工之间相互吸引的作用。 （3）激励功能：公司文化具有激励每个员工积极性、创造性的作用,能鼓舞全体员工的士气,使其奋发图强。 （4）调适功能：公司文化具有调整公司员工心理、制造良好的环境和氛围的能力。 （5）约束功能：公司文化具有约束公司员工言行的作用,使公司员工更加自觉地遵守职业道德和社会规范。 2根据对公司管理层素质的分析来选股 公司的管理层是公司的掌舵者,他们决定着公司的战略发展方向和内部资源配置,他们所表现出来的工作能力、工作欲望对一个企业是相当重要的,这是长线投资者应当注意的一个重要方面。对管理层素质的分析应包括对公司管理层的文化素质和专业水平,内部协调和沟通能力,公司管理层第一把手的个人经历、工作经历及文化水平,公司管理层的开拓精神等的分析。一个好的管理层管理公司时,每一年公司都应有很大的变化,这应从公司的成长性、主营收入、主营利润和每股收益的变化中体现出来。长线投资者可以从以下几个方面来认识公司管理层能力水平高低,以便对选股做出正确选择。 （1）管理层经营管理工作的欲望。如果一个公司的管理层具有强烈的竞争意识和工作欲望,往往会直接影响整个群体。也就是说,该公司的员工都将受到管理层的影响,产生竞争意识和努力工作的欲望,使整个企业充满朝气和活力。 （2）管理层的沟通协调能力。融洽的关系是一个团体协同作战的前提。如果公司管理层具有良好的沟通意识和能力,往往能够使员工关系融洽,使整个团体形成强烈的向心力和凝聚力。当然,这种沟通协调不只局限于公司内部,也包括公司外部的各种集体顾客、供应商、政府、社团的沟通等。 （3）管理层经营管理的专业能力。投资者关注的专业能力是上市公司管理层的整体专业能力,而且管理层的知识结构要合理,销售、财务等各方面都不能偏废。 除了以上所说的对管理层素质及各项能力进行分析研究之外,投资者还应该对上市公司管理层的人事调动有所了解。 一个公司的高层管理人员（如总经理或主要部门负责人、董事长及董事会重要成员等）有所变动,例如更换董事长、总经理等,其影响波及企业的发展方向、营销策略、利润分配办法及其他方面。因此,通常证券交易规则都要求：证券上市公司如董事会成员或高级管理人员发生人事变动,必须在规定期限内向有关部门或证券交易所送交情况报告书,以利于公众及时了解企业经营方针可能出现的变化。例如,新董事长接任后,对股息和红利的发放、股息率的高低等或许会作调整,这将直接影响股东收益和该企业股票的市场价格；他对企业管理或企业投资方向等所作的决策,也会对股东权益等产生间接影响。其他地位足以影响企业决策的高层管理人员变动时,同样会造成上述影响。 当公司管理层有重大变动时,投资者要考察新的管理层是否符合自己的标准,以决定是否进行投资。一般可以从以下几个方面来进行分析：董事会所属成员或高级管理人员持有本企业股份情况是否发生变化；是否有正常人事变动（如原任者退休、死亡、调离等）；是否原任者辞职、被撤职或被追究法律责任；继任者年龄、学历、任职经历等。只有把上述问题都弄明白了,才能够判断上市公司人事变动对公司经营方针的影响程度,才能够采取正确的选股战略。 点金箴言： 一家上市公司的经营状况和盈利能力,除了生产设备、技术条件、产品质量和价格等因素外,人的因素,尤其是企业高层管理者的素质往往起着决定性的作用。在同样条件下,优秀的企业管理者可以使企业发展得更快,利润增长得更多。因为企业毕竟是人在管理,好的管理者不仅能给企业带来短期效益,还会从根本上提高企业的素质、培育良好的公司文化、修正公司的缺陷,使公司在竞争中坚强有力。因此,我们认为,这样的上市公司正是长线投资者所寻找的,这样的上市公司的股票是长线投资者所要选择的。 |
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