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第十四章 对过去的反省 |
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| 户有391120美元。当媒体把大部分焦点放在她的牛的交易时,我手上的记录显示,她还有很多其他如黄铜、大麦、木材、糖及国债的交易。他付给糖的交易佣金是41美元,其余都是50美元,所以她是付得高了一点,但再看看她到底得到了什么！多半的时间里,她拥有的仓位所需的保证金总额超过了45000美元,然而在她的帐户中却只有1万美元不到。 她和你我一样,的确也有追缴保证金的时候。但和你我不同的是,她从来就不需要去面对这个问题。有一次,1979年的3月13日,她拥有53478美元的仓位净值,但是帐户里只有26000美元左右。她有许多只有一、两张合约的单子确实有获利,但大部分的利润则是来自仓位庞大的当日冲销交易,或是永远不需要补缴保证金的庞大仓位。希拉里另一个让人感到困惑的交易型态如下：在1979年6月初,她持有让人很百思不解的45份牛合约,却只用了3765美元。 希拉里在交易中的另一个特色是,一旦她赚到钱,马上就从帐户里提走。甚至在她1978年10月11日首先亏损1000美元,次日立即赚回6300美元的著名交易上,在还没有进行其它交易之前,她就从帐户中提走了5000美元。我想这是值得我们学习的一课。不管是做多还是做空,它对我们的启示是：“罗登”夫人有一位很能够帮她赚钱的经纪商。 上天眷顾紧张的人 假如钱是靠着紧抱不放而来的,那我们就该学习怎样去抱紧它。 天下没有比商品期货更容易赚钱的了,它太容易了。你只要抓住趋势、紧抱不放,直到价格和云端的投机天使融合在一起之后为止。 你心理一定在想：“说比做简单。”对吧？事后诸葛亮人人会当,但我们仍可从中学到一些东西,这就是本月我要写的主题。 我们目前有几笔相当不错的交易正在进行,做多加拿大元、做空黄铜和棉花。假如这些是长期性的投资,我们的目标就是要一直持有这些仓位,直到它们触底或做头,或是到达主要的支撑或压力为止,这是作战计划,简单之至。 其实不然,要完全按照作战计划进行是很困难的,难怪赢的人会那么少。很少人能够坐着不动,长期紧抱仓位,直到足以获得最大胜利的时候来临为止。 顺便说一句,也是最重要的一句话,千万别忘记时间是创造获利的因素。交易系统的时间区越长,潜在的获利就越大,红杉树成长是需要时间的。庞大的利润也很少一夕生成,这也就是短线交易员注定只能赚小钱的原因,他们把时间区段切割到非常小,以至利润没办法经由时间而“成熟”或“成长”。 这个问题实际上有两个部分。最基本的是,你必须培养出一种心理状态,让你可以忍受价格回调、到反弹、到让你获利的整个过程。第二部分是,你必须发展出一套指标或方法,不管当时你的心理状态如何,这套指标或方法可以告诉你何时应该获利了结。毕竟,即使是树林中最高的那棵树,也绝对不会碰到天堂。 以上是我希望我在早年就遇上的字眼。它的意义是,假如你能预先框住你对未来憧憬的信念,就越能应付未来,这是我所用过最有效的心理学观念。 在每个交易年度一开始,我就以资产会缩水的预设思想告诉自己,在该年度的某个时候我一定会赔钱,而且是赔大钱。我预先认为资产会缩水,预设它至少会维持1个月以上,为了要捱过这段时间,我必须要有撑得过去的准备。 在必须长期持有的时候,情况也是一样……我希望下面的线图能够表现出来。请注意到在每个例子中,最佳的策略都是持有。同时也请注意,在趋势中总会出现大幅回档,这些回档会对你的时间和金钱造成损失。在趋势出现反弹以前,我们这些凡夫俗子往往会被最终审判的地狱之火吓得颤抖。 然而,如果我们能预先“框住”自己,了解在所有大趋势中难免会出现各种不同方向的波动,这样一来,我们就比较容易熬过地狱之火的煎熬。 系统开发与交易的秘密 20多年前我发现了一项惊人的小秘密之后,直到现在我还一直试着推翻它……我的订户们也是如此。 这秘密就是,一套有效的期货交易系统（只要不是相反的交易系统）,在没有设定止损点的情况下操作,绩效会比在设定止损的情况下操作更好。 这很奇怪,却是事实。假如你有一套方法一直在市场上进行交易,而且绩效相当不错的话,你不可能用更严格的资金管理方式,设定止损点,来改善它的绩效。 我要把这个论点重复再说一遍。假如你有一套很不错的方法,就别用绝对金额止损点去限制你的损失。我重复说明这一点的理由是,我发觉在我了解这项事实的20年之后,我仍然想用保护性的止损点去扭转或改善系统,它却依旧不会对我们造成差别,而是往往会损及系统的功效。 许多订户曾写信或打电话来取消订阅,因为我们的止损点“太大了”。关于这一点,他们的看法是正确的,我们的止损点以及反转点距离市价的确有一大段距离,但这样做会比较好。 看起来似乎很奇怪,20年来我不断地使用资金管理方法,设 |
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