第十四章 一分钱都赚不到

　　现在我需要他了,他说,“等你觉得情形对你有利,而你想买 五百股的时候,来找我吧。”我去向他致谢,然后离开。他以 前一直阻碍我,可他的公司却从我这儿赚了一大笔。我承认, 一想到威廉森-汤姆事务所不借给我一笔的现金,就有点恼火。 我想,开始入市时要保守点。如果能够以比五百股还多的钱投 资,就比较容易比较快地恢复我的资产。但是,不管怎样,我 意识到机会会来的,虽然不是什么大好机会。

　　我离开丹·威廉森的事务所后,大体上研究了一下形势,并特别 研究了自己存在的问题。当时的市场是牛市,这种形势对于我 和数以千计的投资者来说一样明显。可是我的资金只能买五百 股股票。虽然受限制了,可别无他法。一开始我就承受不起哪 怕是小小的挫折。必须用第一笔投资筹措起资金。开始阶段买 的五百股一定要带来利润。得赚到实实在在的钱,我清楚,如 果没有足够的资本,就不可能做出有效的判断。没有丰厚的利 润,就不可能以一种冷酷的不带偏见的态度去面对这一行业； 这种态度来自于那种能承受一定的损失的能力,这种损失是我 在下大举入市之前测试市场时常常遭受的损失。

　　这时,我认为自己已不知不觉地到了作为股票交易商生涯中最 关键的时候了。要是这次失败了,即使可能的话,也谈不上能 在什么地方或者什么时候得到另一笔资金来再作一次尝试了。 很明显,我必须等待最佳时机。

　　我远离威廉森-汤姆事公司。我的意思是说,在股价稳定的六周 内我一直不到他们那儿去。我担心如果去了交易大厅,了解到 可以买五百股的话,就可能受到诱惑,在不恰当的时刻,买卖 不能获利的股票。一个投资者,除了研究基本情况,牢记市场 先例,把外界公众心理和自己经纪人的局限性铭记于心,还必 须认识自己和清楚自己的弱点。既然是人,就别恼怒。我懂得 读懂自己和读懂股价行情是同样重要的。我对自己对所承受的 压力和活跃市场的不可避免的诱惑力的反应作过仔细研究并思 考过,当时的精神状态同我考虑农作物行情和分析收益报告一 模一样。

　　就这样,一天又一天,我心急如焚地等待重新入市。我坐在另 一个经纪公司的行情牌前,在那儿我不可能买卖股票,只是研 究市场,不错过股价行情记录的任何一笔交易,密切注意上涨 铃响的关键时刻。

　　由于众所周知的原因,在1915年早期那些关键的日子里我非常 看好的是贝斯莱姆钢铁公司的股票。简直可以肯定它要上涨, 但是为了确保能旗开得胜——因为我必须这样——我决定等到 它有明显的上涨势头才入市。

　　我想我已经告诉过你了,我的经验是：无论什么时候,一支股 票首次越过一百,二百或三百点时,它几乎总要继续上涨三十 到五十个点。越过三百点后,涨得比越过一百或点时更快。我 成功地获利的股票之一是阿拉康达股票,当它越过二百时我买 入,一天之后在涨到二百六十时,我把它抛出。我这种刚好在 越过票面价值就买下股票的做法可追溯到我早年在对赌行的时 候,这是一个古老的投资原则。你可以想象我是多么渴望重新 以原来的规模买卖啊！我太急于开始了,其他事情想都没想, 但是,我还是控制住自己。正如我所料,贝斯莱姆的股票每天 都在上涨,越涨越高。然而,我还是控制住自己不要冲动地去 威廉森—布朗公司买入五百股股票。我清楚必须使第一笔投资 尽可能获益。