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第五章、印第安人专做亏本生意吗？ |
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四、过高的复利增长只能害了自己 明白了复利作用的威力后是很容易激起人的贪欲的,会梦想以高复利迅速达到致富的目的,但是想要把握住更多的机会时反而失去了本应有的机会。过高的增长只会害了自己。 在一个有限的世界里,高增长率必定走向自我毁灭。如果这种增长的基数小,那么在一段时间内这条定律不一定奏效。但如果基数很大,那么当事人的结局将是：高增长率最终会压扁它自己的支撑点。 美国天文学家塞根在谈及每15分钟分裂一次繁殖的细菌时已经很有趣地形容了这一现象。塞根说：这意味着每小时四翻,每天翻九十六翻。尽管一颗细菌的体重仅有大约1克的一万亿分之一,但经过一天疯狂的繁殖后,它们的后裔将像一座大山那样重…..两天之内,它们将会比太阳还重……不过,不必杞人忧天,塞根说：总有某种障碍会阻止这种指数式的增长。 证券市场的历史资料可以告诉我们,最杰出的复利增长者－沃伦·巴菲特,也只维持了24％的常年投资报酬率,大部分人都达不到这样的水平。 千万不要梦想通过短期暴利来加速复利的增长,这是谁也无法作到的,能保证一个长期增长的较高的复利就已经是相当成功的业绩。 五、复利对我们的启示 1、成为证券市场的王者,不是靠一次、两次的胜利,而是靠长期稳定的复利增长。 2、由于市场的高效率,长期获得高报酬率的复利增长是不现实的,所以每当获得一次极高的投资收益时,首要考虑的是如何保住成果,而不是梦想着乘胜追击。 3、不要对高成长的企业报着过高的期望,一个很简单的数学依据：如果企业年年增长一倍,五年后整个企业将成长32倍,10年后将成长1024倍,这显然是不现实的。所以自认为发现了好股票,又没有耐心等待逢低买入的人,不用担心股票有一天会突然飞到天上去,而已经持有低位买入的好股票的人,既不要把短期获利目标定得过高,也不要天天盼望着自己手中的股票快速上涨,最后失去耐心,过早抛出。 4、基数小的情况下容易产生较高的复利,但是正因为基数小,所以大部分人也不会很重视,不会从复利角度考虑问题,犯了过多的错误,反而防碍了资金的稳定增长,这还不是最糟糕的,更坏的情形是浪费了时间这一无价财富并且养成坏的习惯甚至死不悔改。 六、复利对投资最有实战意义的启示 人在买进股票时,股价会经常在成本区波动,谁也无法做到买进后就迅速脱离成本区大幅飙升,也许一些短线高手能做到,但我做不到,我想大多数人也难以做到。 人的常见心理误区就是没买之前,觉得样样都好；买入之后,一旦短期被套,就把自己以前的分析判断抛在脑后,觉得一切糟糕透了。看到似乎人人都在赚钱,只有自己在赔钱时,往往会失去耐心,抛掉了真正会涨的股票。 而投资者如果具有“长期稳定增长的较低复利也能创造奇迹”这种思想,首先能够克服妒忌心理,专心作好自己的事情。因为你知道,即使短期输给别人,但是只要你坚持下去,你将比大部分人福有。其次,能够克服恐惧心理,只要你确信是在低位有价值的区域买入,一般来说下跌空间已经有限,而证券市场年年都在大幅波动,两、三个月你也许会套牢,但一年下来,你多多少少会有10％－20％的收益,即使有10％以上的持续复利增长,也足以创造奇迹,你又何必急于一时呢。 能不能安全渡过成本区,对于最终能够完成一次漂亮的长线投资有着相当重要的意义,因为它关系到你能否站牢你的位置,不惧怕任何风险的袭击。 保守的投资人夜夜安枕,复利就是以长远的思想换来短期的心理平静。 |
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