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坐庄机构风险

  机构操盘手培训手册

 前面我们讲到的主要是在股票二级市场坐庄的知识,但是随着证券法的出台和管理层监管措施越来越成熟,中国股市日趋规范。因此,在二级市场坐庄的机构也面临越来越大的政策风险。

    在二级市场上坐庄,主力必须遵从低买高卖的原则,如果买进股票后,不去采取措施和手段引导和控制股价向自己预定的方向发展的话,股价无疑会成为一潭死水,甚至走出缓慢下 跌的趋势,最终导致被套!相反,如果采取积极措施引导股价变化,即使达到自己低买高卖的目的,势必要以身试法,承受一定的法律风险。这一点,也是大多数主力,经常在管理层脸色下委曲求全的主要原因,也是我国股市被投资者称之为政策市的根本所在!再加上政治面上的风云变幻(比如:中东局势、台海局势等),宏观上的调控手段(比如金融危机),行业内的潮起潮落,甚至包括上市公司经营面上的千折百回等等,都使二级市场潜藏着巨大的市场风险。

    但是如果脱离了二级市场上的炒做,从纯粹投资的角度上来讲,目前国内的股市基本上是无法运作的,推动经济发展也成为不切合实际的幻想!不要说大部分上市公司成年累月的没有给投资者分过红,即使分了一点少得可怜的红利,也不够市场上股价一个极小的震荡!从

这一点来看,实物资产短时间内,甚至在较长时间内不可能有很高的收益,有的甚至就没有收益!这也是投资者把买卖股票称之为“炒股票”的原因所在,也是很多专家在严格的监管措施下呼吁“水至清则无鱼”的一个重要缘故!所以,炒做是必然的,但同时炒做肯定又是非理性的。投资者投资股票,主要是想通过二级市场上的股价的波动赚取低买高卖的利润差价!需要将股权定价以不同方式脱离合理区域,炒作才变得有利可图,才能够将风险转移给别人。但是炒做的过于厉害,要承受法律风险!所以机构投资者们一直在这种矛盾的夹缝里寻求生存。

    有没有既能规避法律风险,又能够逃避市场风险的坐庄方案呢?有!

    这就是一级市场上的坐庄方案!

    和在二级市场坐庄不同的是,在一级市场坐庄,必须首先要成为上市公司的大股东!这是最基本的先决条件,离开这个先决条件,将无从做起!在一级市场坐庄必须逐步地从一个信息的接受方过渡和转换到信息的制造和掌握方!

    一级市场上的运做同样离不开资金的支持。选定运做目标后,首要问题就是融资,然后进行资本运做,收购目标的股权,直到掌握和控制上市公司。

    譬如:某上市公司总股本是3.6亿,流通股是10000万股,每股净资产2.5元,市价17元,第一大股东持股1.8亿,占总股本的50%。第一大股东进行股权转让,根据我国的证券法规,应以不低于净资产的价格进行出售。主力以每股高出净资产0.3元的价格(即2.8元的价格)高价进行收购,共计投入成本2.8元乘以1.8亿股,合计5.04亿元资金。成为上市公司第一大股东,掌握和控制了上市公司。从表面上看,主力是吃亏了,因为每股多掏了0.3元,1.8亿股就多掏了5400万元,原第一大股东也因为卖了个较好的价格,额外收益了5400万元!但是,主力可以增加一些攻关成本和费用,通过各种关系和途径,拿到管理层的增发批文,在二级市场进行融资。

    比如按增发6000万A股,每股以15元比市场价格便宜2元的价格进行增发,共募集资金15元乘以6000万股计9亿元,扣除各种发行费用后,全面摊薄,每股净资产上升至4.5元左右。这样,主力再进行股权转让时,还是参照国家有关资产转让的政策法规,以不低于每股净资产值的价格转让,4.5元乘以1.8亿股合计转让费用为7.9亿元。减去投资成本5.04亿元,净收入2.86亿元,利润率高达57%。这样高的收益,又不担任何风险,何乐而不为呢?

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