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某上市公司遭到“举牌”,小夏最近看到不少媒体讨论“举牌”的事情,而究竟什么是“举牌”,这个词儿是怎么来的,她一直没明白。
其实,“举牌”有点像公开拍卖时举牌喊价竞拍,在证券市场,按有关法规规定,如果投资者在二级市场购买上市公司股份超过该公司总股本的5％或以上,则要在发生之日3日起,向证监会和证券交易所作出书面报告,同时通知上市公司并予以公告,并且履行有关法律规定的义务。而这样的一个过程被业内称之为“举牌”。“举牌”,由于在二级市场购买的股份比例较高,一般大于等于5％,也可能成为“并购”的一种过程,不过在几种并购方式中,举牌并购通常被划分为“敌意收购”中的一种。敌意收购,是指没有经过目标公司董事会的允许,即不管对方是否同意的情况下,所进行的收购活动,当事双方采用各种攻防策略完成收购行为,并希望取得控制性股权,成为大股东。但是这种收购的难度往往很大,被收购公司或其大股东可能采取反收购策略,二级市场的股价可能因此大幅上涨等,整个收购的成本将大幅膨胀。
当然,“举牌”也不限于为了获得控制权,也可能只是为了进行战略投资等其他因素。在股改期间,不少大股东二级市场举牌,多数是为了降低股改的成本,且当时股份并非全流通,“举牌”的收购意义也就不大；目前从整个市场的流动状态来看,收购方是否举牌收购,还要看收购方的背景、资金实力,以及被收购方的股权结构、盈利能力等情况
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