|
什么是对价 限售股 G股 新老划断
随着股权分置改革等市场改革创新和市场环境的变化,今年以来证券市场上涌现了G股、对价、限售股、新老划断、G股指数等诸多新名词。
对价
这也是今年以来股权分置改革过程中涌现的新名词。所谓对价最早是英美合同法中的概念,指一方得到权利、权益、益处或是另一方换取对方承诺,所做的或所承诺的损失、所担负的责任或是牺牲。后来,对价的使用范围扩展到其他方面。
目前,我国法律中还没有明确“对价”概念或相关规定。但在司法实践中,根据当事人取得的权利有无代价(对价),往往将合同分为有偿合同和无偿合同。有偿合同是交易关系,是双方财产的交换,是对价的交换；无偿合同不存在对价,不是财产的交换,是一方直接付出财产或劳务。
而在股权分置改革过程中所用的对价,指的是非流通股股东为取得流通权,向流通股股东支付的相应的代价(对价)。对价可以采用股票、现金等其他共同认可的形式。
限售股
为更好地保护流通股股东的利益,证监会关于股权分置改革试点的《通知》对非流通股的上市交易作了期限和比例的限制,即“爬行流通”,首先有12个月的锁定期,此后持股5%以上的非流通股股东12个月内出售不得超过5%,24个月内不得超过10%。
取得流通权后的非流通股,由于受到期限和比例的限制,所以被称为限售股。
G股
自从首家实施股权分置改革的三一重工于6月17日恢复交易并将股票简称改为“G三一”起,深沪股市就新增了一个被称为G股的新名词。
所谓G股,就是已经实施了股权分置改革,并恢复交易的股票。因为“股权分置改革”中第一个词“股”的第一个中文拼音字母为G(g),为了和其它股票相区别,所以在这种股票的简称前加上特有的标识——“G”。也许未来将出现一个“G股板块”,虽然目前G股只有三一和金牛两只,但随着第二批试点公司股权分置改革的实施及陆续复牌,“G”字头的股票今后会越来越多,深沪股市将会形成一个新的板块——G股板块,并在一定时候推出G股指数。
新老划断
所谓新老划断,即划定一个时间点,对此时间点后,首次公开发行公司发行的股票不再区分上市和暂不流通的股份。不解决“新老划断”,新股票发行时仍然保留有非流通部分,这样只会加剧现有股权分置问题的复杂性。不过“新老划断”何时实施是一个大问题,推进得太早会对现有股价体系造成太大的冲击,实施得太晚又堆积大量的非流通股。所以,其实施的前提在于,市场对解决股权分置问题已经形成相对稳定的预期。
证监会主席尚福林曾明确表态,要在具备一定的市场条件和相对稳定的定价环境的背景下才推出新老划断。
|
|
