如何用指标衡量权证

47％,以现在价格买入万科权证的投资者行权才可能不受损失。从这个角度来看,虽然宝钢JTB1和万科HRP1的溢价率水平并非市场最高,但这两只权证却是目前市场上最危险的两个产品。宝钢JTB1目前的合理价格大概在0.45元左右,而万科HRP1根本就是一文不值。

　　如果说风险指的是未来不确定的损失,那么像宝钢JTB1和万科HRP1这样的品种,只会给继续持有的投资者带来确定的损失,甚至会血本无归,这绝不是耸人听闻。

　　隐含波动率

　　隐含波动率是根据权证的市场价格,利用权证估值模型反算出来的波动率。一般来说,股价表现越是活跃,越是上窜下跳极不稳定,其波动率就越高。而对于长期横盘或走势温和的证券,其波动率则较低。

　　隐含波动率是衡量权证价格贵贱的重要指标,隐含波动率越高,表示该权证的价格越被高估,越不具备投资价值。举例来说,5月30日鞍钢JTC1的收盘价为4.380元,对应的隐含波动率为246.3%。也就是说要想权证达到目前的4.380元价格,标的证券需具备246.3%的波动率水平。而根据统计数据,G鞍钢过去一年的历史波动率也仅在32％的水平,远远低于目前的隐含波动率246％,由此可知,鞍钢JTC1的价格被严重高估。