索罗斯投资智慧36条

　　索罗斯说过：我特别注意游戏规则的改变,不只是在游戏规则里打转,而是了解新的游戏规则何时出现,并且要在众人察觉之前」。他还试图改变游戏规则,在金融市场、政治市场皆然。

　　例如他不以政治捐献或以资助候选人的传统做法,来做为增加政治影响力的主要方式,而是直接用他的财富支持和与其倡议的议程有关的辩论,希望受教育的大众能认同他的看法,或者捐款给内容涵盖广泛的民间组织及计画, 这类的组织有助于改变全国的政治文化。

　　启示十四：市场,我永远不相信你

　　索罗斯说过：市场走势不一定反应市场的本质,而是反应投资人对市场的预期。但是投资人往往是不理性的,因此更加深金融市场的不稳定性。

　　如果号子里偌大的营业听里,只有两三只小猫在看盘,这就告诉你该进场了,如果号子里挤的水泄不通,连上市上柜都分不清,股票名字都叫不出来的隔壁欧巴桑都告诉你该买股票了,这就是该退场的时候了。

　　启示十五：神秘第六感

　　索罗斯很相信他自己的动物本能。每当事情生变,他就会觉得痛,当他直接管理的基金时,就时常会背痛,只要一开始痛,他就知道投资组合有问题,更妙的是如果痛的地方接近腰部就是买超出了毛病,若是左肩痛就是货币方面有麻烦。

　　重点是：话虽如此,仍然不可忽视专业能力的培养,只是在下注前,不免有犹豫的心理,偶而找个直觉来说服自己只是帮助投资的果断而已。直觉是帮助决定用的,帮助加码时坚定自己的信心。绝不可倒果为因。

　　启示十六：存活下来,一切好谈

　　索罗斯在『金融炼金术』的导论中说：如果我必须就我的实务技巧做个总评,我会选择一个字：存活。

　　例如：1987年,当股市崩盘,他判断会从日本开始,然后才是美国股市,但是他原本放空的日本市场反走高,使他受到重创,他并没有执迷自己的判断,立刻认赔出场,他的原则是：先求生存,再求致富。所以虽然这次的投资失败,但全年的基金表现仍有14%的盈余,也为他留下日后大战的筹码,也才有日后『让英格兰银行破产者』的封号。

　　启示十七：分散风险就是致力于投资组合

　　不要把所有的鸡蛋放在投一个篮子里。

　　量子基金会把净值的资本投资于股票市场,而将融资的部分投资于像股票指数期货、债券、外汇等金融商品上。原因是股票的流动性相对于金融商品而言较小,因此将部份的净值资本投资于股票上,万一发生追缴保证金时,就较能避免灾难式的崩盘。

　　启示十八：最高境界,无招胜有招

　　索罗斯说,他的特长就是没有特定的投资作风,或者更精确点,他常常改变自己的作风以迁就环境。

　　量子基金成立以来,有时做多,有时放空,有时玩股票,有时买债券,期货没少过,衍生性金融商品,他还是使用的鼻祖之一,全球各地的主要金融市场大概找不到他缺席的纪录。

　　1970年代初期,索罗斯开始投资在相当不成熟的日本、加拿大、荷兰,之后又投资 石油公司、银行、国防公司、农业公司的股票而获得丰厚的报酬。1973、1974年股市重挫时,索罗斯以放空方式赚钱。

　　启示十九：融资,小心融资

　　索罗斯重大胜利中从事的大部分是融资,但是索罗斯并非疯狂地一味运用融资操作,他本人非常了解融资的风险。

　　索罗斯对融资的观念有几个基本的重点：

　　1. 基金的净值必须用来支持所使用的融资：

　　不得超过借贷的融资部分不得超过基金净值,以防举债大于资产的负面状况产生。 　　

　　2. 对于纯粹的商品类基金,使用的融资倍数十分节制：

　　太危险的不碰,在索罗斯的认知里,商品类基金的风险较其它大,因此索罗斯在没有太大的把握下,不敢轻易以高杠杆方式操作。

　　3. 投资组合本身就具有融资效果

　　索罗斯认为期货、债券、股票各有不同成数的融资保证金,所以不同的投资组合,就出现不同情况及比例的融资成数,所以善用各类商品及工具,就可以变化融资成本。

　　4. 必须处于正确的行情,才能藉融资来获利

　　索罗斯相信自己看法正确时,才会大手笔投入。