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第一节黄金 |
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| 四、国际黄金市场介绍 国际黄金市场在长期发展过程中,已形成了具有明显特征的格局。目前在国际黄金市场中,各国交易规模和影响力较大的包括：英国伦敦金银市场协会（LBMA）、美国纽约商品交易所（COMEX/NYMEX）、日本东京工业品交易所（TOCOM）、瑞士苏黎世黄金总库（ZGP）、印度孟买多种商品交易所（MCX）、中国上海黄金交易所（SGE）、土耳其伊斯坦布尔黄金交易所（IGE）、中国香港金银业贸易场（CGSE）、新加坡国际金融交易所（SGX）以及阿联酋迪拜黄金和商品交易所（FGCX）等。 世界各地黄金市场在交易方式上主要有交易所场内和场外OTC交易两种方式。由于历史原因,以伦敦、苏黎世、迪拜等地为中心的场外黄金交易非常发达,而纽约、东京、孟买、新加坡等地交易所的场内黄金期货等衍生品交易数量巨大。另外,也有不少交易所场内以黄金现货交易为主,如上海、伊斯坦布尔、香港等。表1-5是对一些重要国际黄金市场目前情况的简要介绍。 目前世界最大的场外现货黄金市场当属伦敦金银市场协会。伦敦黄金交易有300多年的历史,从1919年9月12日由5家银行联合定价至今。伦敦定盘价是当今世界上最有影响力的现货黄金价格,伦敦金银市场协会2004年日均账面清算额为14.87Moz（459.71吨）,2005年日均清算额为16.5Moz（513.21吨）,2006年日均清算额为21.66Moz（673.83吨）。伦敦金银市场协会是全球贵金属场外柜台交易的中心,其会员和附属会员遍布世界各地,通过会员的庞大全球网络,为世界各地的客户提供其他市场难以比拟的产品数量和服务。我国的中国银行也是伦敦金银市场协会的会员,可以同时参与伦敦和上海两个黄金市场的交易。 世界上最大的黄金期货交易场所在美国,纽约商品交易所（COMEX）NYMEX分部和芝加哥商品交易所（CBOT）黄金期货和期权的交易量都很大,尤其是NYMEX,是美国最有代表性的黄金市场。NYMEX于1933年开业,提供黄金期货和期权等交易品种,具有代表性。2004年,NYMEX日均黄金交易量为6.01Moz（186.93吨）,2005年日均交易量为6.33Moz（196.91吨）,2006年日均6.37Moz（198.07吨）,成为全球黄金期货最重要的定价中心之一。 表1-5些重要国际黄金市场的最新交易量比较 市场名称黄金交易品种交易量/清算量开业时间 伦敦金银市场协会LBMAOTC场外现货交易为主2004年日均清算14.87Moz（459.71吨）,2005年日均16.5Moz（513.21吨）,2006年日均21.66Moz（673.83吨）300年前,1919年9月起定价 纽约商品交易所COMEX/NYMEX场内期货等衍生品交易仅黄金期货2004年日均交易6.01Moz（186.93吨）,2005年日均6.33Moz（196.91吨）,2006年日均6.37Moz（198.07吨）1933年 东京工业品交易所TOCOM期货等衍生品交易仅黄金期货,2004年共17386吨（日均约69.54吨）,2005年共17958吨（日均约71.83吨）,2006年共22228吨（日均88.91吨）1984年11月 印度多种商品交易所MCX期货等衍生品交易2005年4季度黄金日交易量约11.75～14.56吨（80亿～100亿卢比）。2006年日均交易额300亿卢比（1元约为5.55卢比）2003年10月 伊斯坦布尔黄金交易所IGE黄金现货为主,期货等衍生品交易2004全年280.81吨（日均约1.12吨）,2005年328.75吨（日均1.31吨）,2006年共247.49吨（日均0.99吨）1993年 迪拜黄金和商品交易所DGCX黄金期货为主的交易2005年交易额107.3亿美元,2006年147.5亿美元2005年11月22日 上海黄金交易所SGE场内现货和现货延期交货品种等2004年665.4吨(日均2.66吨),2005年906吨(日均3.74吨),2006年1249.6吨（日均5.14吨）2002年10月 注：表中数据是经我们认真检索后计算而得到的,仅供参考（按250个工作日估算） 世界第二大黄金期货市场是东京工业品交易所（TOCOM）。TOCOM成立于1984年11月（合并了1982年成立的原东京黄金交易所）,主要提供黄金期货和期权的交易品种。2004年黄金期货交易量为17386吨（日均约69.54吨）,2005年交易量为17958吨（日均约71.83吨）,2006年交易量共22228吨（日均88.91吨）,对世界黄金期货价格的影响仅次于纽约商品交易所。 当前世界第三大黄金期货交易所是印度孟买的多种商品交易所（MCX）。该所于2003年10月10日开业,提供在线商品期货交易。开业后的短短两年多时间,其黄金期货交易量呈现惊人飙升的发展势态,占到印度贵金属期货市场超过80%的份额。2005年4季度,MCX黄金日交易量约为80亿～100亿卢比（1.78亿～2.22亿美元,大约相当于每日1.78亿～2.22亿美元,或约11.75～14.56吨黄金）,2006年日均交易额约300亿卢比（1元人民币大约为5.55卢比）。 迪拜黄金和商品交易所（DGCX）从2005年11月22日才开始交易,目前提供以美元记价的黄金期货合约为主。迪拜有悠久的市场历史,转口贸易量大,基础设施好,世界许多交易所在迪拜都有分支机构。迪拜黄金场外OTC交易发达,是世界实物黄金的重要集散地之一,旅游黄金销售和向印度等国的黄金出口量约占世界黄金首饰消费的20%。根据迪拜政府公布的数据,2004年迪拜共进口黄金503.46吨,出口260.92吨；2005年迪拜进口黄金521.76吨,出口223.30吨。迪拜每年黄金的交易量约占世界黄金生产总量的20%。2006年迪拜黄金和商品交易所共交易247.49吨（日均0.99吨）。从迪拜黄金和商品交易所股东网站的财务预算报表看,预期其主体建筑群完工后,交易量将会快速递增。 伊斯坦布尔黄金交易所（IGE）于1993年成立,其交易地位突出。交易所提供现货和期货两种交易方式,但以现货交易为主。黄金现货2004全年交易量为280.81吨,2005年全年交易量328.75吨（日均1.31吨）,2006年共交易247.49吨（日均0.99吨）。 香港金银业贸易场已有92年不间断交易的历史,市场流动性和深度较好,与在港的伦敦金等交易共同构成香港金市。香港市场贸易自由,香港金市在国际金市中扮演着重要角色,这主要是由于香港位于亚太区,在时差上填补了纽约收市后、伦敦未开市前的一段时间空当,方便国际投资者24小时的跨时区套利交易。 上海黄金交易所2002年10月开业,是目前世界上现货黄金场内交易量最大的贵金属交易所,2006年现货交易量达1249.6吨。 当前,黄金市场的投资者主要有银行、机构、个人投资者、各大金矿、金商和黄金经纪公司等。 黄金市场中有现货、衍生品期货、期权以及黄金、白银、铂、钯金ETF等交易品种。 |
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