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认清自己的能力(2) |
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| 这也是巴菲特在投资过程中始终遵守的一个原则：不碰复杂的企业。对于那些因面临暂时的难题而苦恼,或者因为先前的计划失败,打算彻底改变营运方向的企业,他也是敬而远之。因为在他看来,回报率高的公司,通常是那些长期以来都持续提供同样商品和服务的企业。而彻底改变公司的本质,会增加犯重大错误的可能。基于这些原因,他的投资对象永远锁定在自己可以很容易了解的对象上,从而增加了投资的稳妥性和安全性。他常说的一句话就是："我们喜欢简单的企业。" 我们可以看出,在伯克希尔公司下属的那些获利丰厚的企业中,没有哪一个企业是从事研究和开发工作的。 有这样一件小事可以说明巴菲特不碰复杂企业的决心。伯克希尔的一名股东曾经请教巴菲特对医药类股票的看法。巴菲特说,这不是伯克希尔公司所擅长的领域。巴菲特想说明的意思是,他绝对不会预测出哪一种药品会取得成功,哪一种药品会身陷泥潭,甚至是官司缠身。 在巴菲特看来,医药类股票和被巴菲特称为禁忌之列的科技股相类似。巴菲特承认自己没有能力预测这类科技公司的前途,因为他对目前的技术发展状况知之甚少,至于这些公司竞争对手的未来技术发展趋势他更是一无所知。 巴菲特认为,对于科技股和医药股,也许其他人比他更擅长--但是他觉得即使是那些所谓的专家,也并不一定完全值得信赖。对于一个敏感的投资者来说,这是一个充满着风险和变化的领域。也就是说,他一旦投资了这类行业,说不定哪一天就会导致赔钱的局面出现。 因为巴菲特只在他熟悉的范围内选择投资对象,所以对伯克希尔所投资的企业一直有高度的了解。这是他自始至终坚持"只在你的竞争优势圈内选股"这一投资策略的结果。 在华尔街,有人批评巴菲特的这种做法无疑是划地自限,使得他没有机会接触具有极高投资潜力的产业。但是巴菲特认为,投资的成功与否并非取决于你了解的有多少,而是在于你能否老老实实地承认自己所不知道的东西。他说："投资人并不需要做对很多事情,重要的是能不犯重大的过错。" 在巴菲特的经验里,投资人只需掌握一些平凡的方法就能够得到平均水平以上的投资成果。其重点就在于你如何把一些平凡的事做得极不平凡。在这一点上,伯克希尔的成功就是一个鲜明的例子。 同样的,巴菲特之所以选择《华盛顿邮报》做为投资对象,其根本原因还是缘于他对报业的深刻了解。在这一点上,我们可以从巴菲特的祖父、祖母那里说起。 巴菲特的祖父就曾经拥有并且主编过一份名为--《克明郡民主党报》的周报；巴菲特的祖母在该报社帮忙并在家里的印刷厂做排字的工作；巴菲特的父亲在内布拉斯加州大学念书的时候曾编辑过《内布拉斯加州日报》；巴菲特本人则曾是《林肯日报》的营业部主任。 |
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