|
毋庸置疑,“趋势”范畴是所有技术分析理论、流派、方法的核心,后者以道氏理论为开山鼻祖,在本质上就是顺应趋势,以预测、判定和追随既成趋势为目的。但是,就是对于如此重要的道氏理论,也有一种十分不节制的评论：“道氏理论是一个极为可靠的系统,因为它在每一个主要趋势中使交易者错过前三分之一阶段和后三分之一阶段,有的时候也没有任何中间的三分之一阶段。”之所以说它十分不节制,是因为它和“技术分析是一门建立在小概率基础上的理论”之推论（１）相悖：“不能说所有的技术分析都不正确而有效”。
应该说,假设“证券分析是一门建立在小概率基础上的理论”为真,相信它会在证券分析史上具有革命性质的意义。因为考察证券分析史,可以发现正统证券分析的哲学基础背景可能在于一种机械论、决定论、形而上学,而在形而上学机械决定论的世界上,根本不可能得出“证券分析是一门建立在小概率基础上的理论”科学结论。１６世纪-１７世纪,欧洲资产阶级为了发展它的工业生产,需要有探索自然物体的物理特性和自然力的活动方式的科学,于是,经典物理学不得不起而参加对于中世纪宗教神学的反叛。另一方面,工业生产的发展也为自然科学提供了崭新的试验手段,因之,人类社会真正而有系统的试验科学,这时候才第一次成为可能。相应地,形而上学唯物论遂成为近代哲学思潮的主流占据正统地位,情况直到１９世纪中叶马克思主义的思想体系诞生才有所改观。尽管和古代朴素唯物论相比,形而上学唯物论是一个巨大的进步,但是,它仍然存在一系列根本的缺陷：形而上学性、机械决定性和不彻底性。作为经典物理学的最杰出代表和机械决定论的最杰出应用者,牛顿《自然科学的数学原理》代表作所包含的一个最重要的物理学原理,就是“决定性原理──世界上所有粒子的初始位置和速度,决定其未来和过去”。在牛顿机械论、形而上学和决定论的眼中,从过去到现在,世界都是一架巨大的钟表,在上帝的“第一次推动”后,一直按照预先定好的方式运行,再从现在到未来,而科学家的任务在于研究牛顿给出的世界钟表的结构、运行方式和永恒规律。具体到证券分析领域,传统证券分析家的神圣理想长期以来也就是企图发现、发明证券市场确定性对象的结构、运行方式和永恒规律。早在１７世纪的德川幕府时代,日本的米市交易商就率先采用技术分析方法,据说比美国证券分析家的祖师爷查尔斯Ｈ·道提前了２个世纪。相应地,传统的、具体的、一般的证券分析学科也就深深地打上了形而上学机械论决定论的烙印。作为技术分析的核心,“价格以趋势方式演变”就是技术分析家对于牛顿惯性定律的拙劣复制品。不过,最具有讽刺意义的是,惯性定律的发现者牛顿本人在证券市场投机狂潮中严重亏损之后也坦言交代：我能够测量天体的运动,但却不能预测广大投资者的“愚蠢”行为；其实,好像牛顿也不能象测量天体运动一样测量自己在证券市场上的愚蠢。所以,“证券分析是一门建立在小概率基础上的理论”,由于它把证券市场、证券分析家及其证券分析从一个决定论的世界观和方法论,带到一个崭新的概率论的世界观和方法论,从而就可能会在证券分析史上产生划时代的影响。
|
|
