资产配置降低了收益,为什么还是要做?

为什么要将鸡蛋放在不同的篮子里?就不能挑一个最坚固的篮子,把所有鸡蛋都放进去吗?

很多投资者都对某一类资产特别偏好,以致于怀疑资产配置的意义。

有人所有钱只投固收产品,就喜欢可预见的、踏踏实实能到手的收益。有人所有钱只买股票型基金,认为投资就要投长期年化回报最高的。

那么资产配置的意义究竟是什么?为什么必须把鸡蛋放在不同的篮子里?

因为：

一、你真的找不到那个最坚固的篮子。

二、唯有如此你才能收获最多的鸡蛋。

你真的找不到那个最坚固的篮子

大类资产中,哪类资产最优秀?单看收益的话非股票莫属。

2006年到2019年,无论是投资A股还是投资美股,长期持有下来都能实现超过10%的年化回报。这个收益率几乎跑赢了所有固定收益或绝对收益类资产。

那为什么还要做资产配置,全投股票基金不就行了吗?再来看一组数据：

2009年8月1日到2019年7月31日的十年时间里,沪深300指数仅上涨了2.7%。这意味着投资沪深300ETF十年,每年只能实现3%不到的分红收益率。

1999年1月1日到2008年12月31日的十年时间里,纳斯达克指数下跌了28.08%。这意味着投资纳指ETF十年,年化回报竟然小于0。

回溯历史上的任何一段时期,我们都能清楚的看到当时表现最优异的资产。但展望未来,你能确定哪类资产的长期表现最优吗?你能确定我们是站在股市的高点、低点、还是半山腰?如果是半山腰未来是上还是下呢?

没有人能预测未来,所以我们要做好应对各种情况的准备,也就是做好资产配置。

将鸡蛋放在不同的篮子里吧,不要耗费精力去寻找那个你认为绝对把握的篮子。如凯恩斯所说：“我宁愿模糊的正确,也不要精准的错误。”

分散配置你才能收获最多的鸡蛋

很多股票基金历史回报很高,为什么我买了之后却没怎么赚钱呢?你可能只关注了基金过往的年化回报,却没关注基金的年化波动。

历史收益反映了未来可能赚多少钱,而历史波动则反映了未来赚这些钱的难度。

例如基金经理A和基金经理B,基金经理A说,我可以给你三块金子,但你要能一口气做一百个俯卧撑才行。基金经理B说,我只能给你一块金子,但你一口气做十个俯卧撑就行了。

那么从谁手里赚金子容易呢?

基金投资就是这样,很多投资者只看到了预期收益,却忽视了实现预期收益的难度,即收益波动率。

你能承受20%的浮亏吗?你能忍受30%的回撤吗?如果你将所有家庭财富都配置了高风险高收益资产,那么任何波动都会给你造成巨大压力,你很可能因为怀疑或是恐慌而放弃持有,最终无法实现高波动所承诺的高收益。

这时资产配置就将展示其意义,你可以投资高波动高收益的产品,但需要用配置的方法降低整个投资组合的波动,这样你才能以平稳的心态长期持有,实现最好的结果。将鸡蛋放在不同的篮子里,这样才能收获最多的鸡蛋。

我们不妨看一个真实的投资组合,用股票基金、CTA基金和债券基金做一个简单的资产配置。

 
可以看出,投资组合年化收益率是15.96%,小于股票基金的22.1%。分散配置确实降低了收益,但同时也降低了实现收益的难度。投资组合年化波动率9.7%,远低于股票基金的21.3%。比较夏普比率(基金评价指标,说明基金承担一个单位的风险获得多少收益,夏普比率越高越好。),资产配置得到的投资组合夏普比率最高,性价比最好。

单看收益,资产配置组合未必是最高的,但若比较风险收益性价比,资产配置将好于押注单一资产。所以从长期看,资产配置能提高投资舒适度,组合更拿得住,长期投资效果也会更佳。

总结以上,投资中你还想把鸡蛋都放在一个篮子里吗?“东方不亮西方亮。黑了南方有北方”。以资产配置的思维管理家庭财富,不要为某类资产的短期爆发而眼红,因为你将获得更理想的长期成果。