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为什么“越不繁越不凡”（9） |
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1997年10月27日,星期一,美国股市暴跌554点,大约7%。标准普尔指数下跌6467点,收报87697点。这一天与1987年10月19日的“黑色星期一”相距几乎整整10年。7%的跌幅算不上市场崩溃,比“黑色星期一”差得远。但是对于尼德霍夫来说,这个星期一是致命的一击。到了星期三,他的基金惨遭清盘,投资者1亿多美元的资产损失一空。 猜猜看谁是尼德霍夫的投资者？没错,信不信由你,33亿美元的圣迭戈公共雇员退休基金赫然在目。 模糊概念数字化 2006-12-15 财富10大级别 总财富（英镑）级别 100万～200万穷得富裕（The comfortable poor） 200万～500万小康水平（The comfortably off） 500万～1 500万宽裕有钱（The comfortably wealthy） 1 500万～4 000万较有钱的富豪（The lesser rich） 4 000万～7 500万宽裕的富豪（The comfortably rich） 7 500万～1万富豪（The rich） 1亿～2亿认真有钱的富豪（The seriously rich） 2亿～4亿真真正正的富豪（The truly rich） 4亿～99亿很有钱的富豪（The filthy rich） 99亿以上超级富豪（The super rich） 穷富是相对的,但也有绝对标准,这个表中的数字是英国人的标准。 高,低；便宜,昂贵；大盘,小盘；好,坏；我们生活在一个模糊的世界中。 如何将模糊概念数字化,看看上表的内容就知道了。 投资分析是做相反的事。财务报表列举的数字相当于上图的左栏,我们分析后得出的结论相当于上图的右栏,如此而已。 自信的力量——上市公司调研没用 2006-11-12 如果我们自信,上市公司调研就真的没用了 不是标题要语不惊人死不休。我们来看看事实,看看顶尖投资人物是如何投资的（我是以财富来论英雄的）： 金字塔顶端：巴菲特——基本不调研,没有雇一个分析师,只研究公开信息、报表加复利表；(财富：４６０亿美元,并非准确数,下同) 第二层次：曾为日本首富的系山英太郎——从不调研,只投资日本行业当中的龙头企业；(财富：４０亿美元) 第三层次：芒格（巴菲特的合作人）——研究创造了投资格栅理论（“格栅”是一个比喻,原指人们用来装饰篱笆、在院子里搭凉棚、用作攀援植物的支架。后来研究者把格栅想象成一组思维模式的支撑框架,意指将不同学科的思考模式联系起来融会贯通。 芒格最令人振聋发聩的见解就是关于“投资与处世能力、投资与思维模式格栅”的论述。主要有：1挑选股票是处世艺术的一个分支,要将投资视为处世能力的一部分来理解；2用宽广的视角就会发现每一学科都相互交叉,并在其中各自得到加强；3将不同学科的思考模式联系起来,建立起融会贯通的格栅,是取得最佳投资回报最有效的方法,理解越多、越深,会使我们成为更聪明的投资者；4真正和永远的成功属于那些先是努力建立思维模式格栅,而后学着以善于联系、多学科并用的方式思考的人们——编者注）,相信投资是艺术胜过经济,基本不调研；(财富：２０亿美元) 第四层次：彼得·林奇——自己亲自调研,雇佣许多分析师,十多年后见好就收；(财富:不详) 其实,自信的顶级投资人物充分相信自己对投资目标的判断！他们不需要用投资拐棍（我对调研的一个比喻）来帮助并不乏力的自己！他们相信自己有能力从茫茫信息海洋里辨别真伪！ |
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