买股票的风险很大吗?(和买房比较)

我们知道股票是长期收益最高的资产,这里我们就来讲讲如何理解收益的另一面——风险。当然,风险是一个很大的话题,我们就谈谈自己的理解。

投资股票是旁门左道吗？

我们每次倡导大家应该多投资权益类资产（也就是股票）的时候,总会有人说,但是股市的风险很大啊。

哪怕遇到愿意投资股市的同学,他们也经常反映,自己比较难得到身边人的理解,家人朋友经常觉得投资股票是旁门左道,一不留神就血本无归了。

在这里,我们先不辩驳「股市风险很大」这样的说法对还是不对,应该怎么理解。我们先来做这样一个思考题：

假设有一种资产,它占用资金巨大,动不动就七八位数,你要是没钱的话还得去借钱买；

另外,这类资产遇到各种风吹草动,也可以在半年一年里跌个 30% ,账面上一下少了好几百万,而且好几年都涨不回来；

同时,这个资产流动性也很一般,也就是说,你着急的时候想卖都卖不出去,而真有钱想抄底买入的话,可能好几个月都没人卖给你。

那么,你觉得这种资产的风险大吗？

有些同学可能已经想到了,这不就是房子吗。那么,在我们国家买房的风险大吗？我想大多数人的答案都会是,感觉并不是很大,至少比买股票的风险小多了。

为什么我们觉得买房风险不大？

可是,按照上面的描述,房产也有很多明显的缺陷,而且波动也并不小,那么为什么大部分人会觉得买房总体来说是件风险不高、比较安全的事情呢？

我觉得主要有这么几个原因：

第一,最重要的是,在过去二十年时间里,我们几代中国人见证了房产的大幅上涨和升值。而且这种上涨和升值的逻辑也非常清晰,就是中国整体经济的飞速发展、城市化水平的提高、以及不断发行的货币带来的通货膨胀。

而且在这个过程中,很多家庭也享受到了房产增值带来的巨大福利,和自己生活水平的提高。所以买房已经变成了某种全社会的「信仰」。

过去十几年房产的回报高于股票
来源：中金公司研究部

而且不只是我们这样,整个东亚民族,甚至包括欧美地区,对买房这件事都抱有很强的信念。之前我们提到过,在全人类社会创造的三百多万亿美元的财富里,大约 2/3 都是以房地产的形式存在的,其中住宅占了 70% 以上。所以,带着这种「房价永远涨」的期待,一时的波动好像也就无所谓了。

发达国家的房产占总资产比重更低
来源：中金公司研究部

第二,买房要比买股票简单很多。你想想,说起买房,那么需要考虑的就是那几个变量：位置、户型、周边配套设施、开发商物业水平等等,这比买股票要考虑的因素少太多了。

所以,在大部分情况下,买房很难「买错」,而且即使买错了——比如同等价位明明有更好的楼盘和户型,但是你当初没选到——可能别人的房子从 3 万涨到了 5 万,但你的只涨到了 4 万 5,绝对不是一个灾难性的结果。

但如果一只股票选错了,可能就是增值 3 倍和跌成 1/3 的本质区别。从这个角度来说,买房的「风险」的确要小很多。如果用一个比喻的话,可能就是做一道四个选项都正确的选择题,和做数学考试最后一道大题的区别；

最后一个原因更有意思。我认为大家觉得买房风险小,是因为房地产市场里并没有一个像股票交易所那样一个实时报价、瞬间买卖的交易系统。所以,即使价格在各种波动,大家也感受不到；或者即使感觉到了,反正也没法立刻卖出去,那就干脆放着无所谓了。

如果你细想一下,就能感受到一个每天给我们报价、实时对我们账户上的余额有直接影响的系统,会对人的心态影响有多大。

不管你做不做投资,每天都会有各种财经新闻、消息、评论甚至谣言向你扑面而来,每天市场都会对这些消息做出各种反应。看着自己账户上数字的起起伏伏,很多人都难以抵御追涨杀跌的即时诱惑。

换个角度来说,假设你十多年前在国内一线城市买了一套房子,它的价格是 1 万元/平米,而等到 2024 年,这套房子价格已经翻了 10 倍,变成了 10 万元/平米。

但在这个过程中,假设国家开设了一个房地产交易所,你可以随时一键把这套房子卖出或者买回来,那么等这套房子涨到 3 万的时候,或者从 7 万跌到 5 万的时候,又或者在 5～6 万的价格 3 年不动的时候,有多少人会坚守它到 10 万的价格呢？肯定是非常少的。

但这个系统并不存在,所以大部分人并不知道自己房子涨了还是跌了,即使知道了也没法立刻操作,于是就算了。有知有行的同事有个开玩笑的说法,过去二十年里,有相当一部分中国家庭是「被迫致富」的。